房企资金恶化住宅库存攀升 2012或成楼市洗牌年(2)

　　土地市场趋冷拿地更加谨慎

　　随着调控的加剧，开发商的拿地热情急剧下降，导致土地价格萎靡不振。例如，2011年杭州部分区域地价下降一半，拿地的开发商阵营中，绿城、滨江、宋都、西子等曾经的拿地大户榜上无名，龙湖、九龙仓、保利、中海等在杭州土地市场上表现凶猛的外来品牌公司，也难觅踪影。

　　北京2012年1月份的土地市场也明显冷于去年同期，2011年前两个月的土地出让金分别达到了61.45亿元及70.9亿元，而2012年1月北京土地市场仅成交了19宗地块，土地出让金总额为20.61亿元。北京土地市场的冷意并非独有，中国城市地价动态监测系统最新统计数据显示，2011年第四季度全国住宅地价环比呈现零增长。中国土地勘测规划院地价所所长赵松对此表示，2012年第一季度居住地价可能还会进一步下降，也就是说可能出现负增长。

　　北京中原市场研究部总监张大伟对此也认为，首先新房销售受阻、库存大涨、已经出让的土地频频延迟开工等令房产商在无奈应对。其次，资金压力大，目前开发商大部分能够利用的融资渠道几乎都已被政策堵死，全国楼市行业已经入冬，在这种情况下，现金为王的法则，使得土地市场冷清。第三，土地价格并未明显降低，虽然目前市场土地成交价格出现了轻微下调，但是在部分区域房价动辄下调10%以上的市场，土地价格下调的幅度依然不大，而且部分土地的起价过高也是土地流标的原因之一。第四，政策预期依然收紧，目前执行限购的46个城市基本确定依然会执行调控，这明显影响了开发商的市场预期，开发商已经逐渐减少在热点城市的投入。在开发商极度悲观的情况下，其拿地热情低迷，并导致全国土地市场趋冷。

　　住宅库存量节节攀升

　　伴随着成交量的大幅下滑，住宅库存量节节攀升。国家统计局数据显示，全国商品房待售面积27194万平方米，增长26.1%，增速比上年加快18个百分点。此外，广发证券也在月报中指出，龙年1月各家公司库存都有所增加，库存较为严重的公司，目前手上可销货值已经达到2011年实际销售额的两倍。

　　对此，瑞银房地产分析师李智颖认为，未来6个月，房地产政策仍将保持不变。2012年上半年，如果建设不放缓，或将出现供应过剩。根据瑞银测算，建设量必须降低28%才能使市场供需重新平衡。“2012年，开发商的销售下滑幅度如果超过30%，则大部分公司现金流将有压力。”李智颖说，那样的话，可能有更多的中小开发商将退出市场。

　　世联地产集团市场研究部总监吴志辉研判，2012年房地产业的关键词是“去库存”。在存货减值和资金流转压力下，快速消化库存将成为地产企业当下要务。

　　2012或成楼市洗牌年

　　调控政策难言放松，房企将继续面临各层面巨大压力，成交量下降，库存量攀升，购房者观望，2012年注定是房地产行业要伤筋动骨的一年。

　　著名经济学家叶檀分析表示：“房地产行业处于十字路口，未来政府会对不同的企业实行不同的融资政策，同时以保障房保证固定资产的投资增速保持稳定。大型企业的逆势拿地，项目公司的并购重组，说明房地产已经进入调控深水区，2012年，我们可以见证房地产行业的大洗牌。”

　　“从房企的角度来看，2012年，房企将会把成交量放在突出的位置。”同策咨询研究中心总监张宏伟也认为，从当前市场格局来看，各大房企采取高速周转的市场策略，快速回笼资金，“现金为王”成为必然。行业发展经验及市场实际销售数据也表明，在楼市调控政策收紧、市场流动性收紧的市场背景下，房企“死扛”不如“跑得快”。而“一步到位的降”及合理定价成为当前楼市调控下“跑量”的关键，多位分析人士均认为，今年上半年楼市仍将面临价格下行压力。

　　此外，在2012年企业并购重组将频频出现。莫尼塔地产行业分析师施琪认为，在资金链持续紧绷背景下，小型房企由于其经营和融资能力不足，可能会面临较大的资金风险。而资金链和经营保持健康的大中型房地产企业，或得益于土地和产权交易以及可能来临的并购潮，总之，一场更为彻底的行业大洗牌或将来临。