货币政策继续紧缩 二季度后房企或再陷"钱荒"

　　继2008年之后，“钱荒”或将再次袭击房企。昨日，央行年内第二次上调存款准备金率，再次释放货币政策收紧信号。而在更早的本月11日，银监会也发布了《加强信托公司房地产信托业务监管有关问题的通知》，明确要收紧房地产的信托融资渠道。业内人士对此表示，融资困难，加上近来楼市销售遭遇“跳水”行情，今年房企或将再度接受现金流的考验。

　　信贷再度紧缩

　　信贷收紧在年初已经定下基调，但让业内没有想到的是，调控会来得如此密集。

　　昨日（2月25日），央行年内第二次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，冻结资金3000亿元。

　　同时，银监会也在20日颁布对企业流动资金贷款及个人贷款的两个管理办法，禁止将流动资金贷款挪用于固定资产及股权投资，禁止超额授信、恶性竞争、突击放贷。

　　不仅如此，银监会还将今年的工作重点放在了“两个办法一个指引”上，即《固定资产贷款管理暂行办法》、《项目融资业务指引》以及《个人贷款管理暂行办法》。这其中，明确规定了禁止流动资金贷款用于固定资产、股权等投资，要求贷款人按照合同约定认真检查、监督流动资金贷款的使用情况。这无疑给长期依赖银行贷款和股市融资的房地产行业造成了很大影响。

　　有银行人士分析，在银行业界房地产信贷是比较优+(论坛新闻视频)质的一块业务，当房地产贷款额度不够时，银行在贷款项目中自求平衡已基本是业界的通行办法，但这次银监会明确规定对所有的资金流向要有监管，且禁止流动资金贷款用于固定资产，而且把这个作为今年的工作重点，“严格执行这个政策的话，银行今年对地产行业的放贷可能要比以往收紧很多，开发商想要从银行拿钱就没有以前那么轻松了。”

　　更有业内人士认为，受准备金率调高以及银监会政策的影响，今年银行能拿出来放贷的钱可能比去年少，但银行可能会在政策允许的前提下，通过提高利率的方法来保障自身收益，这也表示开发商今年将会花更高的成本才能获得银行的贷款。

　　信托也成“鸡肋”

　　信贷被念上了“紧箍咒”，连信托融资也开始收起“闸门”。

　　相关统计显示，最近几年在信托公司的资金运用中，房地产行业的比例一直在呈逐年上升趋势，并已经成为信托公司投入最大的领域(论坛新闻)。例如，去年以来，金地集团、绿地(论坛新闻)集团两家大型房企就先后与平安信托签定合作协议，通过信托的第三方资产管理平台融资，其中金地成功完成信托融资100亿元。而在成都，本土开发商蓝光(论坛新闻)也获得了中铁信托20亿元资金。

　　不过，对今年的房企而言，信托之路却并不那么顺畅了。

　　本月11日，银监会下发了《加强信托公司房地产信托业务监管有关问题的通知》，明确要求收紧房地产的信托融资渠道。通知指出，信托公司不得以信托资金发放土地储备贷款，即房企不能通过信托融资的方式获得用于土地收购及土地前期开发、整理的贷款。通知称，信托公司发放贷款的房地产开发项目必须满足“四证”齐全的要求，此举意味着若开发项目没有获得施工许可证，也只能放弃借信托来撬动资金杠杆的计划了。

　　有业内人士表示，此通知的出台，无疑将对那些希望通过信托来支付和储备地价款的企业造成重挫，这也使得原本成本就较高的信托此时更成了“鸡肋”。

　　当然，融资困难还只是问题的一方面。与此同时，在销售方面，由于今年成都楼市销售受二套房贷等政策影响导致大幅“跳水”，成交下降已势在难免，因此回款困难的局面可能又会重演。对此，一位港企负责人戏言：去年大家“不差钱”，今年可能真需要“捐助”了。

　　房企融资需求强烈

　　事实的确如此，尽管在2009年中房(论坛新闻)企都赚得钵满盆圆，但今年大部分房企对资金的渴求仍可称“天量”。

　　据初步统计，目前沪深两市提出过再融资计划但尚未通过审批的房企有41家，涉及金额达862亿。具体来看，苏宁环球等33家上市房企拟增发融资687亿(已剔除以资产认购增发的情况)，其中金额最高者为万科(论坛新闻)与招商地产，前者拟公开增发募资112亿、后者定向增发募资56亿。此外建发股份、冠城大通与中粮地产拟配股融资81亿；而首开股份、渝开发、浦东金桥等4家拟发行公司债融资65亿。另有栖霞建设、嘉宝集团、福星股份等3家企业拟发行可转债融资30亿。

　　全国工商联房地产商会副会长、建银精瑞资产管理公司董事长李晓东说，据他们了解，目前民营企业和中小企业融资需求更强烈，而央企由于有大的银行贷款的支持，在短期内影响不大，此外每年的一季度都是银行集中放款的时间，因此一季度也会相对宽松，而真正的资金紧张应该出现在二季度以后。