利率上调波及楼市
2007-07-24 22:13 作者：杨凯 来源：
利率上升对房地产影响包括两方面：一是牵涉经济基本面房价会继续上涨；二是按月还贷的工薪族的成本会成倍上升，收入增长赶不上利率增长的步伐。并且，贷币政策的影响是不分自住与投资的全方位打击，其中最大的自然是工薪一族。
加息对民生影响最显著的就是房贷，我国消费信贷的发展史从另一个层面看，是个人房贷畸形增长史。加息对房地产投资者影响巨大。按易宪容的数据，如果购房总价120万元，首期付款20万元，贷款100万元，分30年付清，贷款利率为10%，每月按揭贷款8775.70元，30年后你连本带利得总支付332万元，其中利息支付232万元。
利率上升对房地产影响包括两方面：一是牵涉经济基本面房价会继续上涨；二是按月还贷的工薪族的成本会成倍上升，收入增长赶不上利率增长的步伐。并且，贷币政策的影响是不分自住与投资的全方位打击，其中最大的自然是工薪一族。那些同时贷款购买几十套低价房，或者能够购买房地产公司原始股的人，不在此列。
虽然个人房贷仍然是优质贷款，但违约比例已经上升。据上海银监局统计，2004年上海中资银行房贷的平均不良率只有千分之一左右，到2006年9月末，上海中资银行个人房贷的平均不良率已上升到千分之八点六。如果违约比例继续上升，下一步政府可能会推出贷款证券化，向社会释放这部分风险。
政府在制订货币政策时，需要同时考虑到普通消费者的承受能力，否则货币政策将成为贫富分化剂，富裕者可以继续通过理财与投资实物资本市场赚取通胀期的无风险差价，而一般民众则不得不饱尝收入增长赶不上物价上涨的痛苦。给大多数普通工薪族以释放风险的渠道，应成为政府除货币政策外的另一政策高点。
利率上升对房地产影响包括两方面：一是牵涉经济基本面房价会继续上涨；二是按月还贷的工薪族的成本会成倍上升，收入增长赶不上利率增长的步伐。并且，贷币政策的影响是不分自住与投资的全方位打击，其中最大的自然是工薪一族。那些同时贷款购买几十套低价房，或者能够购买房地产公司原始股的人，不在此列。
虽然个人房贷仍然是优质贷款，但违约比例已经上升。据上海银监局统计，2004年上海中资银行房贷的平均不良率只有千分之一左右，到2006年9月末，上海中资银行个人房贷的平均不良率已上升到千分之八点六。如果违约比例继续上升，下一步政府可能会推出贷款证券化，向社会释放这部分风险。
政府在制订货币政策时，需要同时考虑到普通消费者的承受能力，否则货币政策将成为贫富分化剂，富裕者可以继续通过理财与投资实物资本市场赚取通胀期的无风险差价，而一般民众则不得不饱尝收入增长赶不上物价上涨的痛苦。给大多数普通工薪族以释放风险的渠道，应成为政府除货币政策外的另一政策高点。
文/叶檀
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