股市楼市直面组合拳考验

　　股市：资金不会大量外流　楼市：短期难改升温格局

　　金融机构一年期存贷款基准利率上调０．２７个百分点，储蓄存款利息税由现行的２０％调减为５％。宏观调控再出“组合拳”，但证券市场人士认为，此举对沪深股市影响有限，扩容、震荡、稳步向上将成为未来市场运行的主基调。

　　２０日，在宏观调控政策出台已成定局的背景下，沪深股市出人意料地出现了大幅上涨，上证综指和深证成指分别收复４０００点和１３０００点整数关口，涨幅达到３．７３％和４．９０％。当日两市成交明显活跃，总量达到１６００亿元以上。两市仅有３２只交易品种告跌。

　　上海天相投资咨询公司策略分析师仇彦英分析认为，国家统计局公布的宏观指标，特别是ＣＰＩ数据与此前市场预测一致，市场对于加息和调减利息税的调控政策也早有预期，并通过连续多个交易日的调整作出了反应，利空效应被提前消化，因此政策公布后反而不会对市场短期产生影响。

　　另外，此次加息的幅度为０．２７％，仍在市场可接受的范围内，因此不会引起股市资金的大面积流出。

　　自７月２１日起，金融机构人民币存贷款基准利率开始年内第三次上调，同时住房公积金贷款利率也相应提高。多数业内人士认为，加息、减税短期内难改房地产市场升温格局。

　　尽管单独看一次加息增加的还款额不算大，尽管５年以上长期贷款利率调整幅度相对较小，凸显了央行尽量减少加息给购房人群带来还贷负担的一片苦心，但联系到最近７个月内３次加息、３３个月内（自２００４年１０月以来）多次加息，购房人因此累积的房贷负担已不小。

　　经济学家易宪荣据此认为，高利率势必会抑制房产投资者的需求，会大大改变买房人对未来的预期，扎堆购房的现象也会减少。但前几次加息后的楼市走势证明，这种“通过影响房产需求方来影响供给方从而让房价降下来”的美好愿望从未实现过。

　　事实上，房地产的需求在城市化进程以及居民收入提升的大趋势下，难以抑制，“该买的还是买”。开发商在房地产业景气高昂的大背景下，会通过提价等方式轻松地化解这一成本。的确，相对于房价高涨带来的收入，加息对开发商而言不过是“毛毛雨”。