投资向左向右，楼市？股市？

山东大学李铁岗教授访谈：

　　撤出股市回流楼市降风险　　

　　楼市记者　金陵

　　股市狂涨势头总有回落之日

　　股市大跌实际上应该是意料中的事，在几个月前我就讲过，股市泡沫很多，将来股民要吃大亏。从2005年12月的狂涨不休，出现了傻子入股市也能挣钱的局面，很多人从楼市撤出资金进入股市，进一步抬高股市大盘，使得股市泡沫越来越多，媒体舆论也一直在高唱利好，5月30日印花税出台以后，股市出现一路狂跌的态势，舆论又把矛头指向印花税，我认为实际上是因为股市泡沫太多，印花税只是引发股市的动荡调整的引子。所以，家庭理财和个人理财都要以风险小、保值增值为主要目标，不要把钱全投进股市，把鸡蛋装在多个篮子里，化解风险。

　　股市撤资，大资金很可能会回流房产

　　目前国内的主要投资方向还是福彩、股票、房产、银行理财、古玩字画这几个方面。从这几个方面看，房产是风险最小，一直处于上升态势的一种。但是，投资房产最大的门槛是资金，需要大笔资金流，所以股民撤资后，大的资金很可能要流回房产，而小的资金会比较盲目，因为小资金一直存在投资盲目性，股市才有那么多小散户跟风被套牢，因此，在大资金回流楼市期间，也不排除会形成一个资金回流的潮流，小资金也会出现盲目跟风的局面，也许就会引发国家在楼市的新一轮平衡调整。

　　楼市投资空间萎缩 投资价值犹存

　　楼市投资已经经历十多年，随着整体价格上涨，国家宏观调控挤掉水分导致的开发商利润空间缩小，投资者利润空间也在缩小。从目前的情况来看，楼市的短线投资价值已经不大，炒楼花的机会也不多，炒地皮的机会已经不存在了。但是长线投资的价值空间还存在，而且我预计，未来的几年，楼市还会缓慢增长，根据我们的统计数字，在济南，楼市平均每年的投资升值收益为5％－－8％，有的超过10％，房产租金也一直处于高速上涨的情况，这样的状态还要保持几年，因此，估计股市撤资的大笔资金进入楼市后一般会是长线投资。

　　楼市投资的特点很明显，低风险、低收益、投资大、变现不够快。之所以说它低风险，我认为除非像美国和日本那样，出现大面积的经济危机，否则，楼市不会出现惨跌，根据目前中国经济和城市建设的现状，楼市还是处于需求强劲的增长期，虽然没有过去投资收益那么高，但是还是有很大的投资空间。

　　楼市投资的最重要的一点还在于它是抵御通货膨胀的投资方式，这个也被很多资深投资人看好。

　　但是，个人和家庭理财需要合理分配，不能全部投在一个方面，应该量体裁衣，根据个人和家庭情况，适当将高风险和低风险的投资结合起来，这样可以增强抗风险的能力，也可以保值。

　　未来楼市投资将改变占用大资金的局面

　　未来中国的楼市投资也将会跟国际接轨，楼市中大量占用的资金不能用于再流通的局面也将随着房地产和金融投资的接轨而消失，国家正在研究的房地产信托、房地产投资基金以及房地产证券化都是房地产未来的投资方向。

　　房地产信托和基金的设置，就把小资金和散户也吸引进了房地产投资的领域，一方面解决了开发的资金问题，另一方面也开拓了新的投资市场。

　　而即使物业税、个税的增长，将增加房屋持有的成本，但是房地产高利润的诱惑仍然可以吸引大量的资金进入。

国际金融理财师沈晓访谈：

　　楼市？股市？还是选第三种方式

　　楼市记者　刘万新　　

　　股市虽大跌 业绩股仍可期待

　　就股市来看，大盘从2005年的998点，涨到今年5月份的4335点，很多股票已经大幅度上涨，前期股市投资者获利丰厚，很多大股东实际上已经在大跌前，或者开跌的前几天撤资，仍然是获利的，这部分资金流出后，需要寻找新的投资方式，楼市是其中的一个选择，许多老股民选择了楼市，但是很多股民也在这种低谷时期选择重回股市，期待下一轮上涨。但是一部分强劲抗跌的业绩股比如地产股和金融股，还是可以在低谷期继续购进，等待反弹。

　　房产投资也有投资风险

　　就房地产来看，最近两年，房价已经结束了前几年的高速增长期，但是投资房地产收益仍还不错，年收益率大约在8％左右，虽然收益不是很高，但是投资相对稳定，不会出现大跌大涨的局面，投资房产主要的问题是占用资金量大，而且资金流动性较差。而且，随着上海20％个税的出台，以后物业税收取的呼声也很高，营业税等等，使得房地产投资成本越来越高，战线越来越长，短时间不能变现，而且房地产过热，国外出现过房价大跌的历史，所以房子也不是一定能保值增值，因此也不是最佳选择。

　　短期理财产品是第三种选择

　　除了股票和楼市等投资渠道外，还有很多理财产品可以选择。比如银行的理财产品，在目前的震荡市场下，银行理财产品因为期限一般较短、投入较低、保本、风险低、收益相对较高等诸多优点。例如浮动收益的理财产品年收益率在10％左右，资金通过专业化公司运作，大大降低风险。而信托产品的年收益率为4．5％。因此，第三种选择非常适合一些抗风险能力不强的散户和家庭理财。

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　　地产股成股市反弹领涨板块

　　楼市记者　刘万新　　

　　在四个交易日的连续下跌后，股市在6月5日的反弹中，房地产股表现抢眼。房地产板块整体上涨4．128％，再次成为领涨板块。

　　而作为济南本地少数在国内上市的地产公司，天业股份的价格在短短半年多时间内，由去年底的三四元上涨到上月底的17元左右。在本次调整中，天业股份也大幅下跌，但是在6月5日的反弹中，该股上涨6．80％，表现不凡。上海浦东发展银行济南分行的国际金融理财师沈晓认为，随着大盘企稳，股市反弹可期，一些地产股和金融股应该会有抢眼表现。