朱大鸣：扭曲的调控政策催生嚣张的投机者

在楼市调控过程中，越调越涨，成了一个现象。追溯起来，是因为政策调控，导致了资金、资本以及资源配置的扭曲。于是，越是投机者，越是期待宏观调控制造的波段，反而使得刚性需求者，踏空的程度越来越高。历史经验无一例外地证明，每次新政出台一次，每次房价就上一个台阶。

比如很多城市，被逼实施限购令，而且与户籍挂钩，这样的政策，只能使得一段时间内，市场成为一潭死水，一旦松开，就会进行报复性反弹。就当前的压制政策来看，等于将房地产储蓄的活化，这么多游资没有出路，只要有获利的可能性，他们不惜代价，这就是中国当前的民间资本的威慑。

从限购令到房产税，特别是紧缩的货币政策，说明中国的宏观调控，已经进入了一个“不惜代价”的时代。为了应对资产价格上涨，国家已经连续加息和上调存款准备金，实际上，这样的做法，并没有使得资本远离楼市投机，反而因为其他地方不好过，进来的越来越多，楼市就如一条地上悬河。

在政策高压下或许投机者会喘口气，但一旦政策放松，游资就会如狼似虎恶狠狠地狂炒楼市。在货币收紧的局面下，中国就是有这样一批游资不受限制于央行的信贷规模大小，银根是否松紧，他们永远以盈利为目的，炒房炒股，因此，我们很难用扭曲的货币政策和压制政策，来圈住这些资本。