库存巨大房企“钱紧” 以价换量渐成趋势

　　随着大型房地产上市公司年报的陆续出炉，房地产企业资金面紧张的现实再次被凸显。 根据近期陆续公布的上市房企2011年年报，虽然大型标杆房企依旧在调控最严厉的一年当中取得了较高的营业收入，但业绩分化的趋势已十分明显。部分房企的销售业绩环比出现了大幅度的下滑，与此同时，越来越大的库存压力也成为房企未来发展的巨大隐患。

　　融资负债 资金压力不减反增

　　巨大的库存压力意味着资金回笼速度的减慢，这对极度依靠资金快速运转的房地产行业而言无疑是巨大的枷锁。一季度以来，包括中国海外、碧桂园、招商地产(000024,股吧)、雅居乐、合景泰富、华远地产(600743,股吧)等多家上市公司宣布了自己在A股和H股的融资计划。

　　链家地产市场研究部的冯联联认为，一季度多家大型房企密集融资，体现出房企在2012年对于资金的需求仍然有较大的规模。同时，也表明2011年房企资金回笼的情况与预期有一定差距，并且在今年继续调控的大形势下，房企也不免对今年的资金回笼形势产生担忧。

　　促销升级 以价换量渐成趋势

　　事实上，由库存引发的回款压力只不过是影响房企资金状况的因素之一。除此之外，宏观经济增速的回落、信贷的收紧、房企资金来源结构的不断变化、房地产投资的持续回落都影响着或反映出房企“钱紧”的状况。

　　上海易居房地产研究院副院长杨红旭预计，2012年一季度，自筹资金将继续保持较高增速，在房地产开发企业本年资金来源中的比重将进一步提高。

　　“综合多项指标走势，预计2012年一季度房地产开发企业资金状况可能接近或者低于2008年全年水平。在外部融资环境难以显著改善的情况下，房地产企业通过降价促销回笼资金，依然是缓解资金压力的主要路径。”杨红旭说。

　　市场的现实也在印证着分析人士的预测。一季度开始，多家大型房企纷纷加大了降价促销的力度。从1月起，保利地产(600048,股吧)对其40个城市中的近100个项目进行了大规模的降价促销；2月中旬开始，恒大地产在广东省内的8个项目推出了“10亿元大优惠”活动；招商地产对其14个城市中的22个项目也推出了不同程度的打折优惠活动。除此之外，万科、富丽、华润等大型房企也在一季度推出了自己的优惠促销计划。

　　张大伟表示，标杆房企全国促销的升级无疑具有极强的示范意义，要想尽快摆脱巨大的资金压力，以价换量已经是不可避免的趋势。

　　据新华社