上海建工发力房地产和基建投资

　　【财经网(博客,微博)专稿】记者 王熙喜

　　3月31日，上海建工(600170,股吧)(600170.SH)董秘尤卫平接受了记者的当面专访，他表示，公司未来将加大在房地产开发、基建投资业务方面的投资规模。

　　公司在EPC（工程总承包）方面占有优势，尤卫平表示，该板块冲量，2011年营业收入达736亿元，占比高达88.88%，但此板块毛利率仅为6.15%。公司更青睐毛利率高达20%的房地产业务和毛利率高达68%的城市基础设施投资建设，虽然后两者收入仅为11.6亿元和4.7亿元。尤卫平表示，建筑行业的特点是两高一低，资产负债率高，2011年高达83%，因为有大量的预收工程款、货款，比如去年为22.6亿，因此同期货币资金高达188.8亿元，占总资产的27.7%。“公司资金充裕，投入房地产开发、基建投资业务有很大优势”。二是建筑行业是轻资产模式，净资产收益率去年高达13.81%。三是建筑行业低毛利率是常见现象，公司2011年净利率1.64%，与国际同行持平。

　　基建投资业务包括BT（建设-转让）等，是带资金施工，交钥匙工程，对融资能力要求很高。之所以毛利率如此之高，是因为成本仅为银行利息。“一部分自有资金，享受银行贷款利率（获得银行存贷差），一部分银行资金，则利率适当上浮。”比如120亿元的工程，如果100亿元全部是自有资金，意味着成本仅仅是20亿元的银行贷款利息，不到2亿元。施工建设另算。“而公司的充足的资金使公司在该业务有独特优势。”

　　目前在江苏有7个项目，投资约70亿元，粗算投资回报4亿多元。“推广的速度决定于项目方的还款能力，地方政府很欢迎，”目前集中在长三角，无锡、常州、南京、浙江，主要是基础设施，如地铁、公路、桥梁、铁路集疏运。他们着眼于大资金项目，东北某省一个2.5亿元的项目被他们拒绝了。“随着产业的升级，产业盈利模式也在不断变化，盈利能力越来越强，”尤卫平表示。

　　房地产项目，上海建工房产有限公司是公司下属专业从事房地产开发、销售的全资子公司。去年上海滩大宁城销售见好，该项目由上海建工房产有限公司、上海电气(601727,股吧)集团资产经营有限公司、上海不夜城新发展公司分别占45%、45%、10%，位于闸北区，是占地24.6万平方米的国际社区。公开资料显示，截止去年11月，前三期销售率已达到近90%，签约面积97242.72平方米。目前销售均价33000元/平方米。尤卫平没有透露销售额。据年报，2011年新签房产销售合同累计29.4 亿元。

　　9月15日公司公告称，上海建工房产有限公司先后签署股权转让协议及在建工程收购协议，分别以人民币11.56亿元收购一家公司股权，以17.17亿元收购了两个在建工程。两项交易完成后，上海建工将拥有位于闵行浦江镇1幅待开发项目地块以及2幅地块上的在建工程，3幅地块合计土地面积约为57万余平方米，总建筑面积接近80万平方米。尤卫平表示，“虽然房地产行业起伏大，但盈利能力强，与建筑业可互补，从而形成完整、联动的产业链，以获得行业合理的利润。”

　　（证券市场周刊供稿）