大摩：九龙仓内地住宅收益持续增长 估值吸引

　　观点地产网讯：

　　3月23日，摩根士丹利对九龙仓作出“增持”评级，称原因是九龙仓内地住宅项目收益持续增长、商业物业租金利润率改善，且香港商场租务表现突出。

　　改行分析，九龙仓目前股价相等于资产净值折让逾40%，估值吸引，故重申“增持”评级，目标价上调近23%至54元。

　　九龙仓3月22日公布的业绩显示，2011年，九龙仓营业额增加24%至港币240亿元，经常性租金收入增长及中国物业销售强劲。营业盈利上升22%至港币114亿元。

　　国内资产于2011年底占九龙仓营业资产约40%。

　　地产发展方面，内地物业销售合共为127亿元，涉及85.4万平方米的面积，较2010年高44%。年结时未确认销售额增加至135亿元，涉及90.3万平方米的面积。

　　2011年，九龙仓以135亿元于长沙、佛山、广州、杭州及苏州等城市购入11幅地块发展9个项目，应占楼面面积为210万平方米。至此，九龙仓于内地的土地储备在2011年年末时为1220万平方米，遍布14个城市。