氏家纯一：中国须警惕房地产泡沫减退的错觉

　　由国务院发展研究中心主办的“中国发展高层论坛2012”年于2012年3月17-19日在北京钓鱼台国宾馆举行，本届论坛的主题为“中国和世界：宏观经济和结构调整”， 将围绕宏观经济稳定与结构调整、财政政策与财税体制改革、经济内外均衡、科技创新等议题展开多视角、深层次讨论。图为野村控股株式会社常任顾问氏家纯一发言。中国经济网王苏摄

　　中国经济网北京3月17日讯（记者朱津津）日本野村控股株式会社常任顾问氏家纯一"中国发展高层论坛2012"年会上表示，中国的房地产价格的上涨在过去几个月出现下降趋势，大城市出现下调信号，现在政府已经开始对货币政策微调，更趋向宽松，但是日本经验告诉我们可能有房地产泡沫减退的误觉，要始终保持警觉。

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　　氏家纯一谈到，关于能否提前找到房地产泡沫出现的信号，一些经济学家开发出了一系列的金融指标，然后来评估房价是不是和经济价值相辅相成，主要包括房地产相关贷款占整个银行贷款比重，以及价格收入比或者价格租金比，“中国指数已经超出正常的水平，超出了正常的经济理论认为合理的水平”。

　　氏家纯一认为，房地产泡沫破灭之后的影响，基本上和相关的泡沫背后的资产的地产价值占GDP比重相当，日本经验告诉我们，从土地价值的下降带来资本的损失比相关股价下降大的多。