中金公司：商业地产风险与机遇并存

　　中金公司分析员白宏炜、宁静鞭9月28日发布研报认为，伴随着经济发展和向消费型社会转型，我国将进入商业地产快速发展阶段，写字楼和商业将引领商业地产以每年15%~20%的增速前行，幅度明显超过住宅市场，且资金的涌入使得商业地产价格涨幅超过租金涨幅，呈泡沫化倾向，由于波动性大于住宅市场，未来十年商业地产风险与机遇并存，拥有运营能力、核心地段物业和资金实力的公司将胜出。

　　研报建议，实物投资建议重点关注高端写字楼和大型零售物业；股票投资建议重点关注具有良好品牌和优质物业的公司。

　　研报认为，与开发类地产不同，商业租金收入的提升较为慢，年收入增速较低，商业类地产公司投资价值来自于中长期，近期随着股价调整，商业类地产估值明显偏低，鉴于其防守型，建议投资者介入并持有具有优良资产和商业运营能力的公司，A股如金融街、浦东金桥(600639,股吧)、中国国贸(600007,股吧)、北辰实业(601588,股吧)；H股方兴地产、瑞安房地产、北辰实业。