房企半年盈亏互现 调控、销售为主因

　　经济观察网 记者 邬琼

　　进入8月，各房地产上市公司业绩陆续公布。与往年不同，2011年各房地产上市公司中期业绩差异化明显。

　　亏损、利润下降

　　8月19日，于香港上市的汤臣集团公告，预期中期业绩可能亏损。汤臣公告亏损的主要原因是集团持有证券受金融危机影响出现账面亏损，集团主营的内地房地产业务上半年销售收益下降，导致公司收入减少。

　　8月19日，于内地上市的房地产公司金地集团(600383,股吧)亦公布2011年中期业绩，该公司上半年营业收入及净利润同比大幅下降41.0%和61.0%。

　　金地方面表示，2011年上半年公司净利润下降的主要原因是2010年下半年公司开工规模加大，导致2011年上半年公司施工面积大幅增加，公司管理成本增长。

　　与金地的理由类似，主营内地房地产的香港房地产上市公司瑞安房地产8月17日公布业绩中，该公司净利润大幅下降50%。瑞安方面表示，净利润大幅下降的原因是公司目前施工规模较往年更大，但瑞安方面表示，随着下半年可售楼盘增加，公司全年利润尚可期。

　　瑞安与金地方面均表示，2011年下半年，各区域房地产市场可供房源增加，下半年可售房源亦有增加。但就当萎缩的房地产市场，2011年下半年，两家公司均保持谨慎态度。

　　大幅增长

　　与汤臣及金地不同，碧桂园、雅居乐等房地产上市公司陆续公布业绩，该类公司业绩良好。

　　雅居乐8月18日公布中期业绩，该公司营业额与毛利分别约人民币117.16亿元和人民币61.45亿元，与去年同期比较分别上升65.5%和70.6%；期内净利润达人民币25.77亿元，净利润率为22.0%，与去年同期比较分别上升97.9%及3.6%。

　　碧桂园则于更早的8月16日公布中期业绩，该公司六个月年度总收入约人民币156亿元，对比2010年同期增长约32.9%；确认收入建筑面积约为293万平方米，同比增长约39.6%。股东应占利润29亿元，同比增长约62.8%。

　　雅居乐董事局主席陈卓林认为，2011年上半年公司业绩增长得益于公司及时的销售策略调整。在此背景之下，雅居乐在2011年海南等市场出现调整的时候，其海南清水湾亦实现46亿元的销售，而广州雅居乐剑桥郡项目亦获得超过26亿元的销售。

　　碧桂园方面亦认为，其上半年的业绩增长得益于积极的销售策略。2011年上半年，碧桂园在国内多个城市率先降价。

　　下半年差异化明显

　　导致2011年上半年上市公司业绩差异化的核心原因是国内政策以及企业销售策略的差异化。

　　金地、汤臣及瑞安被认为是国内主营高端房地产业务的开发商，其业务布局亦集中在一线城市及重要的二线城市。而2011年上半年该类城市均属于限购城市。其主攻的高端房地产市场亦受到第二套房政策限制导致市场冷淡。

　　与之相反，碧桂园被认为是国内中低端房地产产品的代表，其布局更多集中于非限购的二、三线城市，此类城市2011年上半年市场反应良好。而在限购城市方面，碧桂园在2011年上半年首先采取降价策略占领市场。

　　市场认为，中期业绩显示的差异化在2011年下半年市场当中会呈现的更加明显，原因之一是更多2010年新增的开工量会在下半年产生聚集性供应。