连续加息施压资金链 开发商或别暴利时代

　　客座嘉宾

　　杜明华　重庆源聚房地产开发有限公司总经理

　　杨勃　重庆常青藤置业发展有限公司副总经理

　　付中秋　重庆秋田齿轮有限责任公司董事长

　　黄昌辉　重庆广海工贸公司副总经理

　　刘亮　重庆小南海水泥厂销售经理

　　今年以来，央行已三次加息。这对于那些负债率较高且资金紧缺的行业来说，影响不言而喻。统计资料显示，截至一季度末，资产负债率较高的行业主要为建筑建材、公用事业、商业贸易等，行业整体资产负债率都在65%以上。本期老板下午茶，特别邀请来自房产、汽摩、钢铁等行业的老板，解读加息对所在行业的影响以及他们的应对策略。

　　中小企业主喊资金链紧张

　　重庆商报：此次加息对于各位所在企业的影响具体表现在哪些方面？能否举例谈谈？

　　杨勃：本次加息是从计划经济思路（数量型工具）到市场化思路（通过利率来分配资金资源）的转变，具有标志性意义。年内三次加息，叠加效应明显，可能会导致部分按揭市民减少信贷额度或改为全款购房，对于房地产市场来说无疑增加了有力的调控砝码，对于房地产的成交量将会有影响。

　　付中秋：本次加息的“靴子”落地，造成的情况可能是两方面。一方面受加息的影响，会使得国内有色金属等大宗商品价格走低，当大宗商品价格都理性回归后，我们的生产成本就可下跌。但就目前看来，有色金属的价格仍未大幅跌落。尤其是铝，目前的价格达到17440元/吨，创下了年内最高水平。这样的市场反应，一是因为本次加息的力度并不是很大，难以吸引资本撤出。第二是加息的“风声”早已经传出，市场已在几个月前有所反应。

　　加息的另一个影响就是贷款成本的增加，不少购车者就会保持观望，最终导致汽车销量下滑，从而影响汽车生产。对于配件生产商而言，未来的市场可能会缩小。

　　杜明华：现在很多银行已取消首套房优惠利率，甚至收取中间业务费，再次加息后产生的贷款成本不断增加，对于按揭的市民来说负担更重，让部分购房者产生观望情绪。房屋需求量减少，将使部分急于回收资金的中小房产企业渠道受阻。同时，在调整存款准备金率和加息的背景下，房产企业找银行融资的成本增加，中小房产企业的资金链紧张在所难免。

　　刘亮：央行加息，让原本就利润低迷的水泥行业在资金层面逾显紧张。加息对于所有企业而言，都意味着融资成本增加。只不过负债率高的企业压力更大一些。水泥是各类基础设施建设中不可或缺的重要原材料，因此本是针对楼市调控的加息政策，对于水泥行业来说，也有点“城门失火”的味道。

　　黄昌辉：此前企业囤货待涨的思路要换换了。在流动性缩紧的影响下，钢材贸易商之前普遍看涨的心态开始变得复杂起来。钢材贸易资金占用量大，大都通过银行融资。一旦贷款难度和资金压力增加，很可能会导致资金链断裂。

　　楼市汽配行业将迎来洗牌

　　重庆商报：这些影响对于企业整体经营来说，可能产生什么样的后果？

　　杨勃：在房屋成交量下滑、从银行难以贷款的背景下，一些受到融资困扰的中小房企不得不转向寻求民间借贷的帮助，利率水涨船高。与机构投资者不同的是，民间借贷更倾向于选择介入项目建设基本完毕和即将进入销售的环节。因为借款总额小、时间短（通常不超过半年），实际上这是一种救急不救穷的方式。民间放贷通常会要求开发商用住房作为抵押，一旦开发商资金出现问题，至少可以拿到已经完工的房子，对于开发企业来说风险很大。

　　刘亮：前不久，就在我们厂不远的地方，就有一家中小型水泥厂因为资金链断裂而倒闭。自从国家实行适度宽松的货币政策之后，一些大型水泥公司借助于低成本的资金优势，大规模扩张，许多水泥企业的负债率开始大幅攀升。同时，快速发展导致开支大幅增加，由于现有流动资金不足以支付日常大项支出，公司一般通过短期借款方式进行弥补，直接增加了财务费用。

　　对于我们水泥企业而言，最怕出现的就是货款无法按时到账。以前货款大多是一个月结算一次，现在至少都要延迟2~3个月。我们现在就有小到100~200万、大到2000~3000万的工程货款没有按时到账，我这几天正忙着上门去催款。

　　黄昌辉：对于我们这类钢材生产及批发的一级经销商而言，货款到账情况也出现明显变化，比如进货商或工程承包商，以前100万元的货款至少可以支付3家供货商，而现在，由于银行利息提高，加上贷款难，一次贷款顶多只能支付一家供货商。目前公司货款到账周期也被拖延。以往，货款4~5天就能到账，而现在短则7~8天，多则半个多月，影响钢材企业的生产和发货。

　　付中秋：后果就是可能导致汽车配件生产行业洗牌，中小企业贷款成本增加，生产成本也不见降低，再加上目前车市观望心态浓重，未来中小汽车配件企业可能会遇到生存困境。

　　杜明华：楼市下行的压力明显增加，可能将迎来新一轮洗牌。目前中小企业面临严重的融资困难，已导致部分沿海地区中小企业破产，房地产可能告别只赚不赔的暴利时代。

　　转变融资观念突围

　　重庆商报：面对来自加息带来的种种影响，各位如何应对呢？

　　杨勃：房地产行业是一个资金周转要求很高的行业，在资金链承压的情况下，市场成交量又出现萎缩，一些中小房企可能通过整体出售部分项目来获得资金，这样比卖房子回笼资金更快一些。同时，中小地产商还可以合作开发，或者是变卖部分股权融资，这样总比拖垮资金链出局要好。

　　杜明华：小户型开盘效果好，大户型难卖是最近楼市常见现象，开发企业可多推出90平方米以下的房源。此外，开发商还可以加大对全款购房者的优惠，以尽快卖掉手中已经开盘的项目。

　　黄昌辉：我个人觉得，面对加息，企业应进一步加强信用管理和风险意识。无论现货还是期货，如果一味投机操作将会后患无穷。

　　刘亮：我觉得企业应转变融资理念。中小企业的经营者们不应该把融资作为临时应急的措施，而应该从长远出发，规划好企业的每一步发展以及资金使用计划。随着利息政策的调整，企业应该严格论证资金需求计划，苦练内功。

　　本组稿件由记者 梁龄 薛哲 刘渝畅采写