房地产企业蜂拥转向信托融资 保障房信托噱头多

银行贷款、股市融资纷纷碰壁，面临宏观调控政策的严厉执行，房地产的企业大批涌向信托渠道。据用益信托工作室不完全统计，2011年1-4月共发行222款房地产类集合信托产品，发行规模达722.11亿，与去年同期相比，发行数量增长66.92%，发行规模增幅达115.26%。而值得注意的是，以保障性住房的面目出现的房地产信托产品激增。

房地产信托产品发展迅速

“3、4月份房地产发行数量和规模的大幅的回升，我们认为这很可能是房地产信托新一轮高位发行的前兆。”用益信托工作室有关分析人士指出，从房地产信托规模占比来看，4月份房地产规模占比为55.51%，处于去年以来的高位。这一定程度上说明房地产信托发行规模的回升。

房地产信托产品大规模发行的同时，收益率也进一步的走高。据统计，2011年1-4月房地产信托的平均年收益率高达9.6%，相对2010年全年房地产信托8.92%的平均年收益率来说，增长了7.62%。分析人士指出，房地产信托预期年收益率的不断上升，主要是通胀导致加息不断。目前房地产信托收益进一步提高的能量已枯竭，房地市场风险和房企承受能力也已达到极限。

该分析人士还表示，在国家紧缩房企银行的信贷的同时，信托却在一旁开闸。面对这种情况，有关方面很可能会对房地产信托进行收紧，以防止房地产金融风险在信托业蔓延。

对于日趋严格的房产调控政策，许多信托公司自发调高了房地产信托门槛。比如提高开发商的自有资金比例、选择实力强的房企、地段好的项目进行信托融资。但需要从信托融资的房企仍然相当多。