房企负债率处于危险高位

　　本报讯 （记者祝剑禾）交易量的大幅下滑和货币政策的趋紧，令房地产企业的资金陷入困境。昨天，著名创投研究机构清科研究中心发布研究报告称，房企的负债率已经处于危险的高位，经营现金流严重缩水。与此同时，房地产企业之间的兼并案例急剧抬升。

　　来自清科的数据显示，今年前两个月，房地产行业的并购保持了去年的火爆态势，共完成22起并购交易，不但数量居所有行业之首，而且超过2009年全年的并购案例数；22起交易的总金额为11.5亿美元，接近去年全年并购总额的一半。据此，清科预测，今年房地产市场或将攀上并购巅峰，并购交易数量将打破2010年84起的纪录，有望破百。

　　清科研究中心分析师徐卫卿表示，由于各种途径已被政策一一封堵，房企融资正陷入四面楚歌的境地。目前，商业银行房地产贷款的规模在收缩，且连续加息令贷款成本增高；限购令等调控措施令售房环境迅速恶化；国内房地产企业IPO或借壳上市审批已暂停，增发、配股和发债也被叫停；信托房地产贷款比银行房地产开发贷款还严格；私募房地产基金方面，虽然本土和外资都加大了对华投资力度，有抬头趋势，但尚未形成气候。徐卫卿指出，在“真差钱”的大环境下，资金实力薄弱、融资无门的房企濒临被吞并的危险境地，而已在全国广泛布局、现金流和土地储备充裕的大型房地产公司将择机扩展版图，通过并购获得业务和土地，将境遇拮据的小房企卷入麾下。

　　在房企“差钱”的背景下，外资银行正纷纷为房企安排境外融资交易。记者获悉，汇丰控股与渣打银行目前正在为一家合资企业海峡建设投资安排2.5亿至4亿美元的境外融资交易。海峡建设投资的股东主要是房企，包括世茂房地产、远雄建设事业、新鸿基地产前主席郭炳湘、恒基地产等。