恒大发布亮丽中报净利25亿元增近4倍

　　恒大地产集团有限公司（3333．ＨＫ）昨晚在港交所发布今年半年报。半年报数据显示，2010年上半年，集团营业额由去年同期的16．4亿元上升为203．7亿元，同比上升约11倍；净利润由去年同期的5．2亿元上升为25．0亿元，增长近4倍；每股盈利由去年同期的0．04元上升为0．16元，同比上升300％。同时，充沛的土地储备总量、低成本的地价和充裕的现金流是这份半年报的亮点。

　　数据亮丽增长幅度大

　　恒大的半年报数据亮丽并不令人意外，每个月发布的月报均显示了其突出的业绩增长。昨日发布的半年报用更多的增长“倍数”数据对此进行了强化：上半年，恒大集团的收入激增11倍，收入绝对数据在全国各大房地产企业中名列第一；毛利激增8倍，主营业务利润激增12倍，净利润激增近4倍；可动用资金近500亿元，总资产增至800亿元，总负债率仅31．8％，合约销售面积全国第一。而销售及行政费用占营业额的比例由去年同期的46．7％，大幅降低至6．6％，下降40．1个百分点。

　　亮丽的还有现金流这一牵动房地产企业生死的重要数据。半年报显示，截至2010年6月30日，恒大的现金余额为港币211．9亿元，位列全国房企第二。年初，恒大的计划是每月现金余额保持在100亿元港币左右，但后来根据对宏观调控趋势的预测，实际每月的现金余额都保持在150亿元港币以上，6月更达到了超过200亿港币的水平，这对于房地产企业稳健经营，具有重要意义。

　　截至6月30日，恒大拥有未使用的银行授信额度252．4亿元人民币、尚可收回的合约销售金额57．9亿元人民币，连同期末现金余额，可动用资金达495．2亿元人民币。

　　平均土地成本519元

　　作为房企龙头，恒大较早便进入了发展潜力巨大的二、三线城市及城乡接合部等升值潜力较大的板块，通过多元渠道完成对各地小房企的并购，实现资源整合。从半年报数据看，恒大获取的土地成本都很低。

　　数据显示，恒大目前土地储备总量7238万平方米，包括73个项目，分布在36个城市，89％为省会级城市；总土地储备可滚动开发3－5年；项目分布广泛，平均每个城市土地储备仅200万平方米。特别是，恒大平均土地成本仅519元／平方米。上半年，集团新购土地26幅，新增土地建筑面积2221万平方米，新增土地平均成本也只有738元／平方米。

　　半年报显示，恒大7238万平方米土地储备的总地价款为375．6亿元，已付239．4亿元，未付土地款累计为136．2亿元。其中，未付土地款按照协议今年下半年需付65．4亿元，2011年内需付59．6亿元，2012年内需付约11．2亿元。以此与恒大的现金流数据比较，土地款支付的压力非常小。

　　坚持快速开发策略

　　恒大的一贯做法是每个项目坚持快速开发、大规模开发、快速销售和低价销售。半年报的数据也反映了这个特点。

　　恒大的通常惯例是从拿地到开工6－8个月时间。截至6月30日，恒大的所有73个项目中，已有67个项目正大规模开工建设，开工项目比例达92％。恒大7238万平方米的土地储备中，已有2306万平方米在建，占总土地储备面积的32％。这一在建数据在全国房地产企业中亦名列第一。数据亦显示，恒大上半年的交楼均价为5192元／平方米。

　　恒大董事局主席许家印昨天在香港举办的业绩发布会上表示，“恒大的利润主要来自超前的发展战略，来自超强的成本控制能力，来自战略合作伙伴（供应商、建筑商）的让利，恒大要少赚老百姓的钱，要多建老百姓买得起的精品住宅。”

　　恒大的快速开发策略主要是基于标准化运营与集约化管理，以降低运营成本；通过集中采购、统一配送，实现规模效益，有的原材料采购价是市场价的2－3折，以降低材料成本；通过工程集中招标，以降低建设成本；通过快速开发，减少资金占用、减少利息，以降低财务成本。恒大已经通过产业链的整合，有效控制了成本，而市场的反馈则在这次半年报中得到了良好的体现。