国研中心金融所巴曙松：保障房建设会带来什么

　　■本轮房地产市场调整的持续时间会较长，因为2009年楼市调整迅速被大规模信贷投放拉起，而2010年和2011年不太可能再出现类似2009年那般规模的信贷投放

　　“当前，保障性住房建设正从政策动员层面逐步进入到落实执行层面。”国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松说，“保障性住房大规模建设的影响主要体现为对房地产开发投资和GDP的影响，以及对商品房的影响。”

　　将在经济平稳回落期发挥积极的对冲作用

　　“据测算，4700多亿元的保障性住房投资将使2010年房地产开发投资增加约18%，考虑到房地产投资在GDP中占比的历史水平和构成，今年保障性住房投资对GDP的拉动作用约为1.3%左右。”巴曙松说，如果进一步考虑房地产行业对上、下游钢铁、水泥等行业的拉动作用，保障性住房对GDP的贡献将更大。从这个角度看，保障性住房投资将在2010年下半年及2011年这一中国经济平稳回落时期发挥积极的对冲作用，也是避免宏观经济出现大幅回落的重要动力之一。

　　巴曙松认为，这一轮房地产市场调整的时间会比2007年―2010年那一轮周期中的调整阶段要长，这是因为2009年房地产市场的调整迅速被大规模的信贷投放拉起，而2010年和2011年不太可能再出现类似2009年那般规模的信贷投放。“房地产市场调整持续时间较长，对宏观经济的负面拖累作用可能会比预期的大。因此对保障性住房建设应当高度关注，至少在房地产市场的调整阶段应当保持适当加速的态势。”

　　同样值得关注的是，如果房地产市场在2010年四季度及2011年的大部分时间处于调整状态，那么可能会使房地产新开工面积在较长时期内保持较低水平，将来当房地产行业景气恢复时，房地产供应就会显著减少，供求缺口增大，从而加大价格上涨压力。“此时如果有较为充足的保障性住房供应，就可以部分平衡这种供求缺口，对冲房地产市场长期存在的供求波动。”巴曙松说。

　　对商品房需求的冲击有限

　　巴曙松表示，从住宅需求结构看，保障性住房对商品房需求的冲击有限。随着保障性住房建设的逐步推进，未来将不断形成“市场归市场、保障归保障”的多层次住房供应体系。“由于保障性住房针对的是中低收入家庭，面向中高收入家庭的商品房市场将保持相对独立的发展路径，多样化、差异化发展的空间更大。”巴曙松说。

　　从土地供给看，保障性住房大规模建设对商品房市场的冲击将主要体现在对商品住宅供地的挤压上。巴曙松分析，如果未来土地供给总量既定，那么保障性住房用地的增加意味着商品房、尤其是中高档商品房供地将受到影响。如果土地供给总量增加，或者保持2010年的土地供给结构，那么这种影响将不会十分明显。