开发商大借“高利贷”求最后一搏

　　在银行关闭房地产贷款大门之后，开发商的民间融资成本也陡然水涨船高。据调查，此前一直为房地产融资大开方便之门的信托公司，近来频频上调信托产品收益。仅6月第一周，专供房地产融资的集合产品发行数量就达到9款，发行规模达到31.4亿元，量价齐增。

　　“单个产品的规模比较大，有几亿的，十几亿的甚至是几十亿的。这些大单几乎都是大型房地产商委托信托公司发的。”某国内知名信托公司客服昨日对记者表示，面对地产行业普遍“缺钱”的现状，信托公司只能先供应抗风险能力较强的大房地产商。

　　这场融资大战源于“史上最严”的楼市调控政策。今年4月，银监会明确表示，今后通过银行途径融资的地产公司必须四证齐全、资本金比例达标、无“囤地”现象等多项条件。对此业内人士表示，大开发商几乎都有储备地，小开发商四证未必齐全，这样的政策就相当于银行关闭了所有对房地产市场的贷款通道。

　　“信托公司也很敏感，他们在调控政策出台后迅速控制了专供房地产开发商的信托产品的发行数量和规模，给自己留出足够的时间观望市场。”对此，用益信托研究员李D对记者表示。而数据也佐证了他的观点。公开资料显示，5月，信托公司发行的房地产集合信托产品仅为18款，发行规模43.7亿元。而今年前4个月房地产信托产品达到122款，发行总规模达到381.8亿元，其数量和规模与去年同期相比分别上涨150%和665.24%。

　　“虽然6月份的情况回暖，但新的特点随即产生：信托公司开始大规模提高产品收益率，从原来的年收益率6%-7%上涨至目前最高超过11%。而信托公司从中提取的佣金也暗中上涨，似乎有意增添开发商的负担。”对此，另一位信托业内人士表示。

　　而记者在调查中也发现，原来7.5%的行内公认最高收益率早已被刷新，例如中融信托于6月4日同时发布的两款产品，发行规模均为9亿元，预定收益率设为9.5%-11%。开发商不惜血本融资，而在高利率的诱惑下，大批投资者加入购买行列。

　　“6月房地产集合信托产品发行量反弹很可能是地产商的最后一搏。但在这样的博弈中房地产开发商显然已成强弩之末，行业洗牌在所难免，谁能保住自己的资金链不断裂，谁才有可能笑到最后。”对此，北京大学中国金融业研究中心副主任吕随启表示。(记者 崔吕萍 崔启斌)