基金研究专家：2010年投资要着眼未来三五年后

　　提要：王凯说，今年一季度所发新股数量创新高，而仔细研究行业会发现，上市新股侧重新行业、新材料、新技术，充分体现了“调结构”的思路。着眼未来经济的发展，低碳经济、物联网、移动通讯、智能电网等行业将面临巨大的市场机会。

　　今天，工商银行山东省分行营业部举办“投资理财暨财富管理”高峰论坛，作为主讲嘉宾，工银瑞信基金公司研究部总监詹粤萍、中信建投证券研究所投资策略研究部副总裁王凯为工行高端客户分析今年的经济形势，并就房产、股票投资等发表观点。房价想降下来有点难

　　“等一等房价会降下来，我不认为这种观点正确。”工银瑞信基金研究部总监詹粤萍谈房价。她认为，目前很多城市所选的城市化进程方式导致了房价居高不下。詹粤萍分析了中国香港和新加坡的发展模式，她认为城市化进程有两种方式，即土地城市化和人口城市化，香港选择了土地城市化的模式，因此房价上涨，而新加坡则是人口城市化，即通过建公屋计划让更多人变成城市人。

　　“从北京、上海、深圳等一线城市的情况看，都带有‘香港模式’的痕迹。等一等房价会降下来的说法，我不认为是对的。”詹粤萍说，四五月份住房供应量将上升，可以稳定房价，关键还要看下一步发展方式，各地如何落实经适房、廉租房等建设。目前，各种调控房地产的政策纷纷出台，詹粤萍研究后发现，对房地产市场影响最大的政策是利率，即加息对购房行为的影响最大。

　　中小市值股票更有前途

　　股市走势也是投资者最关心的问题之一。中信建投证券研究所投资策略研究部副总裁王凯认为，两会上政府工作报告中提到“保增长，调结构”，已经为投资者指明了投资方向，2010年股市不具备单边牛市的行情，但是个别行业和个别股票将迎来春天。

　　王凯说，今年一季度所发新股数量创新高，而仔细研究行业会发现，上市新股侧重新行业、新材料、新技术，充分体现了“调结构”的思路。很多投资者认为，目前中小市值股票价格已经很高了，而大盘蓝筹股估值很低值得购买。王凯认为，与其研究大盘蓝筹，不如研究新股，从中长线投资角度来看，选择股票要看行业发展前途，很多创业板股票和上市新股尽管目前估值很高，但能够迅速成长，意味着股价也会有突出的表现。

　　2010年投资要着眼三五年后

　　詹粤萍认为，2010年投资策略应该和2009年有区别，2009年是一个月一个月地关注经济数据，选择投资方向，而2010年应该往后看，看两年甚至五年后会怎么样。“今年下半年到明年，经济二次探底的可能性不大。之后如果探底，第二个底也一定比第一个底高很多”。

　　王凯分析，二次探底的可能性不大，即使有趋势，政府也已经做好了心理准备，会立刻出台货币政策、财政政策，支持经济持续复苏。着眼未来经济的发展，低碳经济、物联网、移动通讯、智能电网等行业将面临巨大的市场机会。