恒大地产香港上市 11月5日挂牌交易

    在内地房地产公司香港上市之路陷入低迷之际，恒大地产却因富豪追捧和低价策略一枝独秀

卓越地产搁置上市，禹洲地产又以低位定价，在内地房地产公司香港上市之路陷入低迷之际，恒大地产却因为富豪追捧和低价策略一枝独秀。截至28日公开认购结束，其公开发售部分获得超额46倍的认购，冻结资金接近300亿元，国际配售更超购达11倍，将于下周四（11月5日）挂牌交易。

恒大受宠盈利额有望达77亿

    对于恒大地产招股反应热烈，投资者认为，相对便宜的股价是吸引认购新股意向的重要原因。耀才集团事务总监郭思治表示，恒大地产这次卷土重来，采取了较为进取的策略，主要是估值不高，股价折让大，令广大投资者认为“抵买”，即物有所值和超值。

    据资料显示，恒大地产最终定价为每股3―4港元，相应市盈率5至6倍。根据恒大2001年预期净利润计算，每股资产净值折让为39%至54%。市场人士分析，由于公司土地储备大、地价便宜、布局合理；同时其财务稳健，持有现金总额达100亿元人民币，因此会受到投资者的青睐。另外，恒大地产计划每年派发盈利的10%作为股息，预计这也将成为吸引投资者的一大因素。

    近一个季度来，恒大销售异军突起。据招股书显示，截至今年9月底，恒大地产已经签订231亿元人民币的销售合约，较去年同期的54亿元增长3倍。同样看好恒大的还有证券界，近日有券商公开表示，该集团2010年的营业额将暴增至410亿元，盈利达到77亿元，较今年预测的盈利10亿元暴涨7.7倍。

折戟香江卓越置业暂停上市

    相对于恒大的火热，其他几只登陆香港市场的地产股则没这么幸运。据当地媒体消息，率先完成招股的禹洲地产仅获得2倍超额认购，在投资者比较冷淡的情况下，只能以2.7港元的招股价下限定价。而深圳房地产龙头企业之一的卓越置业日前突然宣布，考虑到当前的市场状况，决定搁置计划中的香港首次公开募股，同时将把认购股份的资金返还给申购者。房地产公司的上市之旅，呈现冰火两重天的迹象。

    10月以来，在香港资本市场，恒大地产、卓越地产、福建明发、厦门禹洲、花样年等中资地产商相继启动招股。据统计，加上已通过聆讯和蓄势待发的企业，目前，排队赴境外上市的内地房企超过30家，实际募集和计划募集的资金合计逾500亿港元。

    海通证券投资咨询部副总裁郭家耀认为，香港投资者在认购新股方面，“强者愈强”的趋势相当明显。因此在多只内房股同期招股的情况下，认购反应往往会出现两极化现象。恒大地产规模较大，再加上招股价定得甚低，故吸去了大部分资金，加上城中富豪如李嘉诚透过长实、新世界发展主席郑裕彤、利福主席刘銮鸿、英皇集团主席杨受成、中渝置地主席张松桥、澳门赛马会董事总经理李志强均有大手认购，令认购反应较其他新股热烈。

低价奏效抢滩资本市场

    内地房企为何集中在此时抢滩资本市场？分析人士指出原因主要有三点：

    其一，受益于中国经济的强劲复苏，第四季度，内地与香港资本市场流动性依然充裕。刺激性的财政与货币政策为A股提供充足的流动性。

    其二，受益于楼市景气回升，多数房企交出亮丽的业绩答卷。现在内地房企格局基本形成3个梯队。从销售金额看，全年500亿元以上的第一梯队，目前依然只有万科；而300亿元至500亿元之间已包含了保利、恒大、中海、绿城及绿地等5家；100亿元至300亿元之间包含了华润、龙湖等16家，后批次队伍需要资金获得进一步发展。

    其三，优势房企将成为境内外资金青睐的对象。

    对内地房企赴港上市道路中的分化，该人士同时表示：“在经历2007年普遍追捧之后，香港投资者对于内地房企已经非常理性。与许多初次上市房企比，时隔一年之后再度赴港上市的恒大已经成熟很多，恒大降低招股价策略显然更符合香港投资者胃口。”记者陈春雨