资源集中 房地产行业整合

    今年以来，房地产业出现“剩者为王”的竞争局面：万科、中国海外发展、保利等专注地产业务的公司仍稳居第一集团军，资源逐渐向这些龙头公司集中，许多刚进入地产业的公司则寻求多元化发展，一些公司甚至逐渐退出房地产业。

    据北京中能兴业投资咨询公司统计，从2002年到2007年，在A股1383家非金融类上市公 司中，大约有19％的公司涉足房地产业，行业呈现出分散格局。分析人士表示，国家宏观调控、房价下跌为地产业洗牌创造了条件，各行各业一窝蜂式上马房地产业的局面或将成为历史，集中度提高是中国房地产业发展的必然方向。

    中小公司“做加法”

    与前几年“千军万马”搞房地产开发形成鲜明对照，今年以来，地产的高利润时代已经过去，众多房地产公司介入矿业、能源领域，以“做加法”的方式图谋“分散风险”。

    举例来说，万业企业斥资近1000万美元在新加坡设立矿业公司；中天城投投资锰矿；天伦置业以600万元收购贵州六盘水吉源煤业有限公司60％的股权。

    碧桂园这样规模的地产企业也开始尝试多元化。碧桂园计划通过旗下的顺德创源投资有限公司，在内蒙古建设“煤制油”项目，还计划在云南省昭通市开发一个远期产能为3000万吨的露天煤矿及建设一家煤炭液体燃料工厂。

    资源向龙头企业集中

    通过多年来的专业化经营，房地产“第一集团军”仍稳步走在行业前列，市场份额不断扩大。从目前的销售情况来看，万科今年的销售额已难现去年的辉煌，但公司的市场份额仍比去年明显提高。保利地产（600048）也逆势取得了不错的表现，今年的销售额有望突破200亿元大关。今年1-11月，公司实现销售面积234.55万平方米，同比增长27.97%；实现销售认购金额187.41亿元，同比增长21.02%。

    与部分地产公司“做加法”形成鲜明对照的是，中国海外发展等龙头公司正在像万科早年一样，逐步退出与地产不相关的业务，以“做减法”的方式专注地产业，发展势头非常稳健。1―11月，公司累计实现销售面积248.9万平方米、房地产销售额250.8亿港元，销售额增速超过销售面积增速。6月―11月，公司6个单月的销售额同比增速也全部超过销售面积同比增速。

    在国家最近推出的一系列房地产新政中，保障性住房建设被多次强调，但保障性住房的毛利率和净利率水平都不高。同时，商品房的净利率水平也在下降。太平洋证券研究员李海认为，利润水平下降的严峻现状要求房地产业走规模化、专业化发展之路，对地产公司的开发模式、融资能力、管理水平提出了更高要求，集中度提高将是行业发展的必然方向。