投资地产股 关注四类地产公司

     贾祖国 复旦大学金融学博士，南京大学经济学硕士，目前为招商证券房地产分析师，5年证券从业经验。获得2007年“新财富”最佳分析师债券（团体）第三名。

　　房地产行业值得长期看好。中国的城镇化率在2007年底为45%左右，还有很大发展空间；伴随着中国经济的高速增长，居民收入水平总体也将保持高速增长；中国“人多地少”的基本格局将长期存在。

　　从行业的基本情况看，行业可能还需要一段时期的调整。宏观调控可能要持续1-2年左右，期间紧缩性的货币政策仍将持续；一方面房价有所下降，另一方面居民的收入在增长，这种情形再持续1-2年后，居民的购房能力就会有较显著的改善；目前各地推出的土地量在萎缩，与此同时，开发商拿地的热潮已大幅减退，不少推出的地块都出现了流标的现象。因此1-2年后，商品住宅的供应可能会相对比较紧张。

　　我们波段操作、关注四类公司。我们认为房地产行业还是存在着交易性的机会，建议投资者波段操作；就房地产行业的股票，我们建议投资者关注四类股票：公司资金面（或即将）比较宽松的公司。目前严厉的宏观和行业调控，已经导致很多房地产开发商资金面异常紧张，甚至包括了一些非常优秀的、具有国有背景的地产公司。在当前形势下，我们主要建议投资关注那些资金安全有保障的公司；股价显著低估的龙头公司，如招商地产；未来有望保持高速增长的龙头公司，如保利地产；业务主要集中在长期看好区域的公司，如华发股份。