泡沫化趋势令人堪忧 房价威胁经济安全

　　全国大中城市房地产价格快速上涨，已成为人们关注的焦点问题。房地产业是关系国计民生的大产业，房价增长过快不仅不利于社会的和谐稳定，更对宏观经济的健康发展构成严重的威胁。

　　房地产业作为我国城市化进程中的重要产业，优先加快发展是必要的，但是房地产价格增长过快，房价与大多人的收入相比甚高，大量银行信贷资金介入其中，囤房、炒房现象严重，房地产业呈泡沫化发展的趋势也令人堪忧。据统计，今年5月，全国70个大中城市房屋售价同比、环比均继续上涨，新建商品房、二手房及非住宅商品房上涨幅度均超5%，北京、深圳等五个城市比去年同期上涨10%以上。根据有关经济理论，当房地产价格上涨过快，房地产市场投机泡沫产生，传导到宏观经济中去，对整个经济将产生巨大影响，通过财富效应影响到消费，同时会影响企业和银行的资产负债表，刺激投资增加，造成经济的过度繁荣。

　　房地产过热造成大量资金滞留在该行业，不仅抑制了其他行业的发展，造成社会资源得不到合理的利用，而且，房价上涨时，资产价格产生连锁提价效应，也容易促成证券市场上的投机行为(例如，房屋可用作贷款担保，然后再以贷款从事股票投机)。我国近年来这种现象已经非常明显，房地产市场泡沫化发展，伴随房地产需求和供给增加，引起房地产和相关产业投资大幅增加，宏观经济持续趋向过热，通货膨胀压力加大。

　　总的来看，房地产价格上涨对经济的影响可归结为以下几个方面：

　　首先，带动原材料和相关产业价格上涨。房地产价格上涨的直接效应，是促使房地产企业增加投资。较高的房产价格，使建筑公司发现建筑房产更有利可图，促使房地产支出上升。房地产价格上涨，必然引起房地产业投资的盲目扩张，从而拉动上下游产业的投资增长，进而引起与房地产有关的重要原材料如钢铁、水泥、电解铝等需求增加，促使其价格快速增长，而这些原材料需求增加又造成了电力、燃料、运输等方面需求增加，价格上涨。

　　其次，房价上涨引起的生产资料价格上涨，最终反映到生活资料价格上涨上。生活必需品、食品价格长期看涨。通货膨胀压力增大。

　　再次，促使银行贷款上升，银行脆弱性增加。银行经营相当数量的房地产贷款，并以房地产的价值充当抵押。当房地产价格上升较高时，相应提高了银行的资本。较高的银行资本允许银行提供更多的贷款，由于很多房地产企业依赖银行借款，银行借款增加，增加了银行的脆弱性。

　　中国经济自2003年以来固定资产投资过热、信贷的高速增长很大部分是围绕房地产业盲目扩张而来。而房地产投机泡沫造成的需求过度增加，尽管短期会对经济产生积极影响，但是长期发展下去，后果不堪设想。因为，没有只涨不跌的市场，无论市场上这个商品多么有价值，价格涨得有多高，最终价格总是要回归理性，房地产市场也如此，无论房地产价格上涨有多少个理由，多么富有刚性，最终也要回归到理性价位。日本泡沫经济期间房价大涨以及90年代房价大跌，已经为我们提供了一个很好的例子。这方面的教训不能不汲取。而且，房地产价格泡沫破裂比股市泡沫破裂的破坏性更大，对经济造成的伤害也更大，因为房地产市场远比证券市场更多地渗入到实体经济的运行中，对经济的影响更大。相比而言，作为虚拟经济的股票市场泡沫破裂对经济的影响要小得多。

　　应当看到，房地产泡沫化发展是推动我国宏观经济投资过热一个重要的动力源，也是造成经济结构性失调的重要原因，给宏观经济稳定构成了威胁。若房地产市场逆转，房价下跌且下跌幅度较大，将对经济造成严重打击，投资品价格会大幅下滑，支出减少，消费低迷，家庭以及银行资产大幅度贬值，银行呆、坏账增加，造成经济长期增长乏力，威胁到整体经济的安全，严重的可造成社会危机。东南亚国家金融危机的发生，其教训非常值得我们汲取。所以，及时抑制房地产价格的过快增长是非常必要的。

　　房地产业是关系国计民生的大产业，房价增长过快不仅不利于社会的和谐稳定，更对宏观经济的健康发展构成严重的威胁。因为，房地产价格上涨带动原材料和相关产业价格上涨，增大通货膨胀压力，促使银行贷款上升，增加金融风险。

　　作者认为：因为房地产市场远比证券市场更多地渗入到实体经济的运行中，所以房地产价格泡沫破裂比股市泡沫破裂破坏性更大。东南亚国家金融危机的发生，其教训非常值得我们汲取。所以，及时抑制房地产价格的过快增长是非常必要的。